来源：环球市场播报股鑫所
法国总理弗朗索瓦・贝鲁（Francois Bayrou）领导的政府或将在周一倒台，其导火索是贝鲁试图逐步削减法国巨额债务的举措。
贝鲁将在法国国民议会（下议院）面临信任投票，此次投票由他主动发起，目的是向议员施压，迫使他们支持其预算提案。他在周末表示，此次投票有必要进行，以起到 “澄清立场” 的作用。
然而，贝鲁的计划可能适得其反 —— 国民议会中的反对党已联合起来，共同对抗贝鲁领导的少数派政府。
贝鲁在周六接受法国电视五台（France 5）采访时表示：“有些时候，我们需要一次警醒。目前的局势再明朗不过了，此前从未有过这样的情况。”
巴黎时间下午 3 点，贝鲁将发表政策演讲，随后国民议会各政党团体将依次发言。信任投票将于当晚举行，预计结果将在晚 8 点至 9 点间公布。
以下是围绕此次信任投票及后续局势需了解的关键信息：
贝鲁为何发起信任投票？
展开剩余79%贝鲁发起此次投票，旨在争取议员支持其预算计划 —— 该计划拟将法国 2026 年的财政赤字占经济产出的比例从今年预期的 5.4% 降至 4.6%。计划内容包括 440 亿欧元（约合 516 亿美元）的开支削减和增税措施。
此外股鑫所，他还提出了一项不受欢迎的提案：取消两个公共假日，以此降低法国这一欧洲第二大经济体的支出成本。
目前，法国的财政赤字在欧元区处于最高水平。据法国政府数据，该国债务正以每秒 5000 欧元（约合 5840 美元）的速度增长，明年债务偿还成本预计将达到 750 亿欧元。
若政府倒台，将发生什么？
贝鲁若想保住职位，需获得投票议员中的多数支持。目前国民议会共有 574 个已占席位（当前有 3 个席位空缺），而支持贝鲁政府的政党仅占 210 席。即便支持政府的政党议员全部投赞成票，贝鲁仍需至少 100 名议员弃权，才有可能通过信任投票。
若贝鲁在投票中失利，法国总统埃马纽埃尔・马克龙（Emmanuel Macron）有两种选择：任命新总理，或解散国民议会并提前举行议会选举 —— 不过马克龙的助手表示，目前暂无提前选举的计划。此外，尽管部分政党要求马克龙辞职，但他多次强调不会辞职。
即便马克龙任命新总理，仍有一个关键问题悬而未决：新政府如何推动这份不受欢迎的预算案通过？要知道，去年正是这份预算案导致前总理米歇尔・巴尼耶（Michel Barnier）下台。
当前背景还凸显出一个重要趋势：在意大利等欧洲邻国在削减赤字方面取得一定进展之际，法国的财政问题突然重新成为投资者关注的焦点。
市场作何反应？
2024 年 6 月，马克龙突然宣布提前举行议会选举，导致当前政治僵局出现。自那时起，法国 CAC40 指数已下跌 4.1%；同期，欧洲斯托克 600 指数上涨 4.9%，德国 DAX 指数（不含股息）上涨 24%。
贝鲁政府若倒台，将使法国再次陷入严重的政治不确定性，并加剧外界对 “能否有政府成功控制欧元区最高预算赤字” 的质疑。
不过，上周晚些时候有消息称马克龙将设法避免提前举行议会选举，市场情绪随之缓和。法国 10 年期国债与德国 10 年期国债的收益率差（衡量风险的关键指标）下降约 1 个基点，至 78 个基点；而在贝鲁宣布发起信任投票前，这一收益率差约为 70 个基点。
为何法国政治局势如此难以应对？
贝鲁曾预计，若能像推动 2025 年预算案那样说服部分温和左翼议员支持，2026 年预算案便可通过。但当他意识到 2026 年预算案将面临强烈反对时，便宣布发起信任投票 —— 这一决定直接引发法国资产抛售。
法国三大反对党 —— 极右翼的 “国民联盟”（National Rally）、左翼的 “不屈法国”（France Unbowed）以及社会党（Socialists）—— 均已表态将在信任投票中反对贝鲁，这使得贝鲁的处境几乎没有回旋余地。
继前总理巴尼耶仅任职 90 天便下台后，若贝鲁政府也倒台，将进一步凸显马克龙自去年决定解散国民议会并提前选举后的脆弱地位。去年的议会选举导致国民议会被三个对立阵营分割，形成分裂格局。
接下来会发生什么？
截至目前，马克龙尚未公开谈及若贝鲁下台他将采取何种应对措施。但了解马克龙想法的人士透露，他可能会寻求与国民议会各政党达成共识，共同任命新总理。这些人士表示，新总理的任命需尽快完成，以便新政府能在 9 月 18 日应对工会针对 2026 年预算案的罢工活动；此外，9 月 10 日还将举行一场规模较小、组织性较低的抗议活动。
法国总统拥有任命新总理的唯一权力，且宪法未对任命时限作出规定。2024 年提前议会选举后，马克龙用了两个月时间才任命巴尼耶为总理；而在巴尼耶下台后，马克龙又花了一周多时间才任命贝鲁为新总理。新总理上任后，需提出内阁成员名单，经马克龙批准后正式组建政府。
不过，挑选新总理并非易事。据知情人士透露，马克龙心中理想的候选人需具备两个关键能力：一是能维持中间派阵营的团结，二是能与社会党建立合作关系，以推动法案通过。
马克龙也可选择解散国民议会股鑫所，但新的议会选举可能会进一步削弱他在国民议会中本就薄弱的地位 —— 去年提前选举后出现的正是这一结果。
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